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2024年这一年里，群众金融市集的波动不休加大，黄金算作避险金钱的代表，价钱在2024年履历了多轮的暴涨，每次波动都能成为热门。

黄金价钱在本年收场了30%附近的显耀高潮。天然金价不休上扬以致创出历史新高，但黄金产业链上的企业功绩却出现明显分化。

一方面，处于黄金产业链上游的金矿企业功绩上扬，另一方面，不少连锁黄金品牌却交出了让东说念主“失望”的成绩单。

金矿企业赢利忙出海，但也有风险

上游开拓企业径直收益于黄金价钱高潮，在现在高金价布景下，“黄金矿工”们在本年基本都取得了精采的谋划功绩。

记者梳理整理多家金矿企业本年三季度功绩发现，大多企业都交出了双增长的成绩单。紫金矿业(601899.SH)前三季度收场营业收入2303.96亿元，同比增长2.39%；净利润243.57 亿元，同比增长50.68%。山东黄金（600547.SH）收场营业收入670.06亿元，同比增长62.15%；净利润20.66亿元，同比增长53.57%。赤峰黄金（600988.SH）前三季度收场净利润11.05亿元，同比增长112.59%；营业收入62.23亿元，同比增长22.93%。湖南黄金（002155.SZ）前三季度收场营业收入209.89亿元，同比增长11.93%，净利润6.67亿元，同比大幅增长73.56%。

山金国际（000975.SZ）三季报也显露，本年前三季度收场营收120.71亿元，同比增长70.14%；净利润17.27亿元，同比增长54.46%。该公司称，前三季度营业收入增长主要收成于贵金属抓续高位运行。

据中国黄金协会统计，前三季度，我国重心黄金企业境外矿山收场矿产金产量51.896吨，同比增长20.50%。该协会此前发布发达分析指出，由于我国黄金矿业正处于新旧产能搭救期间，黄金产量并不决期增长。老矿山易开拓资源渐渐减少，新建大型矿山尚未形成新增坐褥才智。由于黄金价钱本年以来抓续高潮，上述金矿公司金矿为了保抓功绩增长，纷繁“出海”加大产能。

2月，山东黄金控股子公司银泰黄金(000975.SZ)晓谕，拟以约3.68亿加元(约合19.6亿东说念主民币)的价钱，收购加拿大矿企Osino Resources Corp.(下称“Osino”)。公告显露，Osino主要金钱为位于纳米比亚的Twin Hills金矿名目。Twin Hills金矿名目还是完成了成立用地的购买，想象在2024年7月启动名目成立责任，并于2026年投产。银泰黄金默示，通过收购Osino，公司不错快速赢得优质资源、提高黄金资源储备，预测投产后提供5吨/年的黄金产能。该交往记号着银泰黄金在群众黄金市集的布局进一步扩大，相宜银泰黄金“以金为主”的国际化发展策略。

紫金矿业则在本年6月，晓谕刊行20亿好意思元可转债及配售39亿港元新H股，融资约180亿东说念主民币，以支抓其国外推广和财务结构优化。10月9日， 紫金矿业则发布公告称，其境外全资子公司金源国际控股有限公司拟出资10亿好意思元，收购Newmont Corporation所抓有的Newmont Golden Ridge Ltd(下称“标的公司”)100%股权。标的公司抓有位于加纳的 Akyem金矿100%权益。Akyem金矿是加纳最大金矿之一，于2013年10月运行交易化坐褥。依托于Akyem的优质金矿，2023年，标的公司收场销售收入5.74亿好意思元，净利润1.28亿好意思元。

值得防护的是，紫金矿业频年来已屡次脱手收购海表里金矿，累计破耗超数百亿元。公司董事长陈景河在2023年年报中默示，面对世界的不笃定性和货币泛滥，黄金是金融安全的“压舱石”。

但关于一些出海并购企业来说，在国外并购的金矿名目存在一定风险。如紫金矿业在2019年斥资13.3亿加元收购哥伦比亚大型金矿公司大陆黄金旗下的武里蒂卡金矿，近两年来就遭到当地坐法采矿组织的多轮紧要。本年11月，该金矿又传出被“掠走3.2吨黄金”的音讯。随后，紫金矿业干系厚爱东说念主回话第一财经称，盗采照实存在。11月14日晚间，紫金矿业在网站公告称，武里蒂卡金矿邻近永久存在坐法采矿行径，给该矿母公司大陆黄金有限公司哥伦比亚分公司带来了一定的耗费，耗费的资源信得过数目尚需核实。该公司还在公告中称， 2022年下半年以来，由于现场司法警力不及，坐法采矿事件大幅增多。

黄金首饰企业功绩下滑

相较于上游金矿企业赚得“盆满钵满”，处于卑劣的黄金零卖品牌日子却并不那么好过。

黄金饰品价钱与金价径直挂钩，跟着本年以来金价抓续走高，店里的黄金饰品售价亦然情随事迁，从而禁锢了庸碌耗损者的购买逸想，导致黄金饰品销售疲软。

国度统计局数据显露，本年前9月，名额以上金银珠宝零卖总数为2454亿元，同比下降3.1%。其中在9月份，金银珠宝零卖总数增速为-7.8%。中国黄金协会的数据显露，2024年前三季度，天下黄金耗损量同比下降11.18%，其中黄金首饰耗损同比下降达27.53%。协会指出，前三季度，黄金价钱一王人高潮，黄金首饰耗损受到明显影响。

不雅望心思让黄金首饰行业堕入“极冷”。行业龙头周大福（00116.HK）此前公布为止2024年9月30日止6个月中期功绩，集团营业额同比下降20.4%至394.08亿港元，归母净利润下降44.4%至25.3亿港元。而早在本年上半年，周大福黄金首饰及居品营业额同比下降21.6%，珠宝嵌入、铂金及K金首饰营业额也区别下降20%和12.5%。现在，在周大福的中枢居品中，黄金饰品占营业额的近或者，受金价影响较大。

六福集团发布为止2024年9月30日止6个月之中期功绩显露，发达期内，集团收场收入54.49亿港元，同比减少27.2%；谋划溢利5.36亿港元，同比减少53%；期内溢利4.17亿港元，同比减少55.7%。六福集团指出，金价屡翻新高变成黄金居品销售下降。

老凤祥（600612.SH）2024年前三季度则显露，营业收入525.8亿元，同比下降15.28%；包摄于上市公司鼓吹的净利润17.76亿元，同比下降9.6%。第三季度收场营业收入126.23亿元，同比大降41.89%，净利润下滑46.20%至3.72亿元。

凭据世界黄金协会的访问，在合座黄金珠宝耗损疲软、库存盘活率下降的布景下，40%的经销商正想象减少黄金居品的库存，来裁减资金压力和搪塞以前的不笃定性。另外，跟着门店销售额的下滑，大都黄金珠宝门店步入“关闭潮”。

尽管面对诸多挑战，市集东说念主士合计以前并非一派暗澹。华泰证券合计，2025年行业或将过问升级搭救期，看好高端品牌的谋划韧性和成长出路。悦己耗损和保值升值心思将进一步强化黄金珠宝的耗损需求，为高端品牌提供了发展机遇。

六福集团则在财报中称，短期金价急牺牲然会影响销售，但毛利率的升迁将有助减低销售下降的影响。在耗损者适合高金价后，黄金销售有望还原浮浅。

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刘晓颖

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